北交所扩容成中小券商新机遇？券商最新执业质量评价结果“大洗牌”

10月26日，北交所、全国股转公司公布了2023年第三季度证券公司执业质量评价结果。根据评价结果，113家证券公司中，12家证券公司子公司纳入其母公司合并评价。在参评的101家券商中，前三名分别是开源证券、中信证券和海通证券。

每经记者注意到，相比二季度，前十名发生了较大变化，只有3家仍保持在前十地位，分别是开源证券、中泰证券和申万宏源，其余7家都是在三季度新晋前十。值得一提的是，此次开源证券也是重回首位。

8月27日，证监会发布阶段性优化IPO、再融资监管安排，短期内券商投行业务发展或将承压。因此，不少券商认为，长期头部券商有望在全面注册制下凭借其高质量的综合服务能力进一步提升市场份额，中小券商则有望抓住北交所扩容的机会实现投行业务的发展。

前十名大变样

北交所、全国股转公司公布的2023年第三季度证券公司执业质量评价结果显示，前十名分别是:开源证券、中信证券、海通证券、中泰证券、申万宏源、国金证券、东北证券、银河证券、安信证券、光大证券。

据记者对比，相较于第二季度，今年第三季度前十名发生了较大变化，仅有3家券商继续保持前十地位，分别是开源证券、中泰证券、申万宏源，其余7家均是在第三季度跻身前十。值得一提的是，开源证券在第三季度重归首位宝座。

同时，三季度前十名中，光大证券、海通证券、东北证券、中信证券、国金证券，分别连升20个、19个、18个、14个、13个名次；银河证券、安信证券分别升7个和4个名次。

随着前述7家券商在三季度跻身前十名，同时也有7家券商跌出前十名，分别是东吴证券、中信建投、广发证券、长江证券、金元证券、方正证券和中金公司(601995)。

进一步梳理发现，执业质量评价结果是由专业质量得分、合规质量扣分两部分组成，基础分为100分。三季度受评的101家券商中，有98家最终分值在100分及以上，仅有大同证券、华林证券和世纪证券最终分值在100分以下。另外，记者发现，前三名中，开源证券、中信证券和海通证券分值差别不大，分别为136.66分、135.53分和135.03分。其中，开源证券在全国股转系统推荐挂牌业务以及北交所、全国股转系统研究业务都为10分，而其他2家在这两项业务的得分为0分或不足1分。

抓住北交所快速扩容机遇

今年以来IPO及再融资放缓，尤其是8月27日，证监会发布了阶段性收紧IPO和再融资的政策后，沪深交易所保荐项目受理、审核、注册等各环节的节奏均有所放缓。有券商就告诉每经记者:“我们预计最终很可能导致今年投行项目过会数量和投行业务收入均有所萎缩。”

在这种情况下，券商不约而同将目标转移到北交所业务。

海通证券在半年度业绩说明会上就曾坦言，IPO阶段性收紧，意味着项目转化落地的时间周期可能会拉长，但机遇与挑战并存。其中应对策略之一就是抓住北交所快速扩容的机遇。

今年9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，进一步推进北交所稳定发展和改革创新。同时，进一步发挥做市交易机制作用，证监会制定并发布了《证券公司北京证券交易所股票做市交易业务特别规定》。

做市商制度有利于提高中小市值股票的活跃度、流动性。今年2月北交所引入该制度以来，做市商制度功能初步发挥，目前共有15家券商开通北交所做市权限，做市交易金额占做市标的股票成交总金额的6%左右。证监会表示，近期，将以优化做市机制为重点，继续完善北交所交易制度，其中之一就是扩大做市商队伍。

记者获悉，日前方正、国元等10家已正式申请北交所做市交易业务评估测试的券商，开始进行技术系统仿真测试，对多个场景下的系统功能和报价情况进行测试。