威马“降本自救”押宝港股成活命关键

曾经风光一时的造车新势力威马汽车最近频繁爆雷。

在威马汽车创始人兼CEO沈晖12亿天价薪酬登上热搜后，近日，有消息称威马汽车从10月开始实行新的财务政策，其员工工资将按照7折发放，管理层工资按照5折发放，以期能度过资本寒冬。

据报道称，威马汽车此前年终奖约为3.5-3.7个月的工资，会上下浮动，占员工全年收入的30%。此次调整后，不但年终奖取消，13薪也被延后至今年6月发放。对此，汽势Auto-First向威马相关人士进行了解，对方表示“具体不是很清楚”。

据汽势Auto-First了解，威马自今年开始已大幅削减研发及营销投入。成立至今，威马历经12次融资，自身累计融资额超过350亿元，截至目前，威马汽车在IPO进程中一波三折，迟迟未能实现上市。按此发展，10月份递交港股申请后，11月或将成为威马汽车的关键时刻。

招股书资料显示，威马汽车在2019年至2021年营业收入分别为 17.62 亿元、26.72 亿元以及 47.43 亿元 ; 毛利率分别为-58.3%、-43.5%和-41.1%。亏损分别为-41.45亿元、-50.83亿元、-82.05亿元，三年累计亏损超过170亿元。

销量表现上，2019年至2021年三年期间累计交付新车8.34万辆，今年1-8月份，威马汽车累计交付量2.91万辆，同比增长41%。即便如此，威马汽车与蔚小理、哪吒、零跑等品牌销量依旧存在差距。

今年上半年蔚来、理想、小鹏新车累计交付分别为5.08万辆、6.04万辆、6.9万辆，零跑汽车和哪吒汽车分别交付5.19万辆和6.31万辆。与上述造车新势力品牌相比，威马汽车的销量已明显滞后，品牌在市场上的存在感并不强。

据汽势Auto-First了解，新势力品牌销量这一标尺已不再是衡量车企能否顺利过冬的标准。据各大新势力品牌的财报显示，基本上是买一辆亏一辆的状态:蔚来平均赔近10.2万元；小鹏赔7.87万元；理想赔约2.23万元。再加上原材料上涨、电池成本增加等因素影响，能否在短时间内实现盈利和自我造血，才是造车新势力能否生存与发展的关键。

威马汽车曾与“蔚小理”并称为新势力造车“四小龙”，如今威马汽车不论是销量还是上市进度，均与“蔚小理”新势力品牌相去甚远，与此同时，零跑汽车已率先登陆港交所，这是继“蔚小理”登陆港交所之后的第四家新势力车企，威马能否如愿实现IPO，从目前来看尚存不确定性。

从零跑汽车赴港上市表现来看，如今资本市场对新势力品牌的投资热度更加审慎。零跑汽车刚刚完成赴港上市不久，其表现也让人大跌眼镜，开盘当日股价暴跌33.54%，如今股价已从48港元跌至目前的18港元，股价降幅超过60%。同时小鹏汽车、蔚来、理想等在资本市场的表现同样面临羸弱走势。

不论是零跑的股价下挫，还是小鹏汽车的全面架构调整，当前新势力品牌正在改变自身的盈利模式，提振外部对企业的信心，尤其是哪吒、威马等尚未实现IPO的车企品牌或感受颇深。

威马汽车被曝出“高管降薪50%”，其表现出来的是企业改善经营状态的决心。在汽势Auto-First看来，现阶段的威马汽车，顺利实现赴港上市为下一步的发展尽快筹到资金，才是眼下最重要却最有困难的事。