行业周期磨底有望进入尾声生猪养殖板块19日逆市大涨3.88%

3月19日，畜禽养殖板块整体逆市大涨3.88%，据Wind统计，畜禽养殖个股全线飘红，其中，神农集团、新五丰、牧原股份、温氏股份、东瑞股份、圣农发展、益生股份、仙坛股份、立华股份19日分别上涨10%、5.75%、4.98%、4.02%、3.79%、2.23%、2.11%、1.73%、0.3%。机构认为，该行业产能去化趋势不改，周期运行出现明显催化，目前生猪养殖板块处于估值洼地。

周期磨底有望进入尾声

“周期磨底有望逐渐进入尾声。美国生猪产业在规模化程度较高的时期尚有明显的猪周期，当前，我国生猪产业的规模化程度仍大幅低于美国，我国猪价未来仍将会呈现周期波动特征。”由于二次育肥等行业行为的存在，山西证券认为，未来猪周期的高点较有可能比2018年“非洲猪瘟”发生之前的正常周期高点要高。

上周，生猪均价为14.43元/公斤，周环比上升1.76%，生猪价格环比小幅上涨，周内猪价呈震荡下行趋势，截至上周五，全国外三元生猪均价为14.42元/公斤。据钢联数据，本周屠宰企业宰后均重有所上升，屠宰企业高价接货意愿一般，且冷冻猪肉库容量相较上周仅减少0.01%。

“近日，生猪期价偏强运行，疲软的消费对供应的减少产生了对冲。”华泰期货分析师邓绍瑞预计，本周猪价或将以偏强震荡为主。

展望后市，华西证券分析师周莎认为，由于春节后为猪肉消费最淡季，且马上迎来清明节和劳动节，我们预计猪肉需求将缓慢恢复，预计3月猪价以震荡偏强走势为主。

逢低布局行业优质标的

个股方面，神农集团股价于19日14点46分触及涨停板，股价报收29.36元/股，上涨10.0%。其所属行业养殖业目前上涨。在公司近期的路演中，有机构询问公司未来的发展模式。对此，神农集团表示:“公司未来将坚持轻资产发展模式，逐步扩大‘公司+家庭农场’的代养比例，预计未来代养比例将达到70%—80%。与公司合作的代养户养殖场需严格按照公司生物安全标准进行评估和准入，需要具备基本的生物安全防控条件。”

针对整个畜禽养殖投资策略上，周莎认为:“产能去化趋势不改，届时周期运行将出现明显催化，目前，生猪养殖板块处于估值洼地，建议逢低布局优质标的。具体标的选择上，京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份等都有望充分受益。”

另外，山西证券分析师陈振志认为，养殖股后续演绎逻辑有可能逐渐从“产能去化”阶段进入“周期反转”阶段。建议关注温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望等生猪养殖股。随着生猪产能的进一步去化，后续生猪养殖股有望沿着“产能去化”的逻辑演绎。记者 张曌