东方金诚：LPR报价将更多参考央行短期政策利率，货币政策传导渠道已转变为

8月20日，全国银行间同业拆借中心公布了最新一期的贷款市场报价利率。数据显示，1年期LPR为3.35%，与上月持平；5年期以上品种同样保持不变，报3.85%。东方金诚对此点评称，这一结果符合市场普遍预期，且反映了当前货币政策稳健基调下的最新动态。

分析指出，此次LPR报价不变主要有以下原因:一是上月两个期限品种LPR报价已分别下调10个基点；二是央行主要政策利率在报价前保持稳定。当前，我国宏观经济总体呈现回升向好势头，各类风险得到有效控制，货币政策保持稳健基调，连续下调政策利率的必要性不大。

值得注意的是，央行在《2024年第二季度货币政策执行报告》中明确，LPR报价将更多参考央行短期政策利率，货币政策传导渠道已由“MLFLPR贷款利率”转变为“央行7天期逆回购利率LPR贷款利率”，为短期利率向中长期利率传导建立了路径。

展望未来，东方金诚认为年内LPR报价仍有小幅下调空间。考虑到经济运行态势及物价水平，四季度央行有可能再度下调主要政策利率，预计下调幅度在10到20个基点。届时，LPR报价有望跟进下调。

央行行长在接受采访时表示，将继续坚持支持性的货币政策立场，灵活运用利率、存款准备金率等政策工具，为稳定预期、提振信心、支持经济回升向好态势提供支持。在当前外部环境不确定性增大、国内有效需求不足的背景下，货币政策将在稳增长方向持续发力。

此外，伴随美联储9月启动降息的态势趋于明朗，中美货币政策周期差将转入收敛过程，有利于增强国内货币政策操作的自主性和灵活性。监管层叫停“手工补息”及银行启动新一轮存款利率下调，也有助于银行控制资金成本，增加下调LPR报价的动力。

本文源自:金融界