洽洽食品上半年营收27.52亿元研发投入增长28.09%

8月21日晚间，洽洽食品股份有限公司披露2025年上半年业绩报告，在报告期内，公司实现营收27.52亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为8864.16万元，经营活动产生的现金流量净额为1.64亿元。

对于公司上半年业绩表现，洽洽食品在半年报中表示，营收变化主要是由于宏观经济形势、外部渠道的变化以及一季度春节错期等因素的影响所致；而净利润的变化则主要是由于葵花籽和核心坚果原料成本上升，与此同时，公司主动调整产品结构、渠道结构等，加大了新品研发和势能渠道的费用投入，对公司利润情况产生影响。

东吴证券分析师点评洽洽食品半年报时表示，公司成本增加拖累利润，但二季度收入边际好转，电商渠道有起势。

对于洽洽食品上半年业绩表现，广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬接受《证券日报》记者采访时表示，凭借对行业趋势的深刻洞察与技术创新的持续深耕，洽洽成功实现了三大突破性跨越，从单一品类到矩阵式产品生态的全面升级，从风味创新到营养功能的深度升级，从休闲零食到生活方式的场景升级，为休闲食品行业的升级迭代树立了新标杆。

全产业链价值共享构筑护城河

洽洽食品作为中国坚果炒货行业领军品牌，产品远销国内外近70个国家和地区，拥有较高的知名度和市场影响力。2024年，根据沙利文认证，洽洽品牌瓜子连续5年全球销量第一。

具体来看，2025年上半年，洽洽食品的葵花籽依然占比公司总营收64.39%的绝对地位，在报告期内，葵花籽实现营收17.72亿元；其次，坚果类实现营收6.14亿元，占销售比重为22.3%；其他产品营收为3.04亿元，占比11.05%；其他业务收入为6172.78万元，同比2.24%。

按照销售区域划分，洽洽食品东方区、南方区、北方区、电商、海外、其他地区上半年实现营收分别为6.54亿元、8.84亿元、4.23亿元、4.51亿元、2.78亿元和6171.88万元。其中，其他地区、电商、海外的销售收入增幅最大，分别为100.51%、24.79%和13.18%。

从种子到舌尖，从田间到工厂，洽洽食品用26年的坚守诠释着品质的真谛。公司采用的“公司+订单农业+种植户”直采模式及海外种植项目，从源头锁定成本，展现供应链韧性。

据记者了解，洽洽食品的原料布局已形成“多点协同”的成熟局面:在新疆、甘肃、内蒙古等地建立了100多个种植基地。仅在新疆，洽洽便有30万亩向日葵原料基地，更在和田地区皮山县联合当地政府成立新疆洽洽农业科技有限公司，同步推进加工基地建设，将新疆原料优势转化为产品竞争力。

上个月，洽洽食品第九届葵花节在新疆伊犁种植基地举办，让“阳光赋予的快乐味道”通过产业链链路的健全传播给更多消费者。

同时，面对消费者的变化，洽洽正在从从“瓜子大王”向“零食场景大师”进化。通过公司半年报数据可见，在传统业务承压背景下，洽洽食品正通过“供应链直采改革+五维创新矩阵+全球化布局”三箭齐发，试图在休闲零食红海中开辟第二增长曲线。

渠道裂变与创新突围

数据显示，我国休闲食品市场规模已超过万亿元，且呈现出稳定的增长态势。但随着社会经济的发展，消费分层快速演化，渠道端也不断分化。

为应对行业与消费市场的变化，洽洽食品通过产品创新与渠道变革，围绕“情绪价值”与“功能价值”来重构消费场景，满足不同消费群体的个性化需求。

查阅洽洽食品在半年报中披露，公司上半年的研发费用达到4044.29万元，同比增长28.09%。

报告期内，洽洽食品推出山野系列瓜子、瓜子仁冰淇淋等新品；坚果品类推出全坚果、白坚果、风味坚果等系列产品；同时推出蜂蜜黄油味鲜切薯条以及魔芋等休闲食品。

从渠道端来看，我国零售渠道呈现去中心化、多元化、细分化趋势。为此，洽洽食品建立了以经销商为主的全球性营销网络，同时积极拓展新渠道，拥有线上线下互为补充的销售模式。

半年报显示，截至报告期末，洽洽食品有1406个经销商，国内有1306个经销商客户、国外有100个经销商客户。公司积极拓展新渠道，包括TO-B团购业务、餐饮渠道合作等。

同时，为了应对外部渠道的变化，洽洽食品全面开展渠道精耕项目，持续增加终端网点，截至2025年6月30日，公司渠道数字化平台服务终端网点数量约56万家。

“洽洽的创新不是简单堆砌SKU，而是围绕‘情绪价值+功能价值’重构消费场景。某证券消费行业首席分析表示，例如瓜子仁冰淇淋通过“夏日消暑+怀旧零食”双重定位，精准卡位Z世代“轻负担”需求，这类爆品验证了其场景化创新能力。

而在品牌打造和营销创新方面，洽洽食品在报告期内推出音乐节、微短剧、城市文旅联名等精准触达年轻群体；春节期间，洽洽全球地标点亮 “洽洽红”。洽洽食品已经连续三届蝉联外国人喜爱的中国品牌，蝉联“亚洲品牌500强”，品牌价值达526.78亿元。

供应链优化是洽洽的“防御战”，而成本管控能力将决定其能否熬过行业周期底部。为此，洽洽食品表示，2025年下半年，公司将以“破局革新，韧性增长”为核心，以长期主义的思维布局未来发展，主要经营计划包括:拓展品类矩阵，升级产品体验，优化渠道服务，实现业绩提升；供应链优化与成本管控双轮驱动，实现降本增效；深化组织变革，加大人才培养，优化激励体系，激发组织活力。

在业内人士看来，洽洽食品正在以全产业链掌控力、场景化创新能力，为休闲零食行业树立了“韧性增长”的新标杆。未来，随着海外市场的持续深耕与健康化赛道的精准卡位，这家“中国味道”的代表企业，或将开启更广阔的全球零食版图。

“洽洽的整个战略思维非常清晰，老品新作，新品精作，这些颠覆性的新品，无论是口感、视觉、体验冲击巨大，目前市场环境比较低迷的情况下，传统行业必须要做到自我革命、自我颠覆，自我改变，只有下猛药才能出圈，像洽洽食品这样拥有全球供应链的零食企业并不多，其依托其自身全产业链以及高品质优势，做到了守正创新，并唤起新生代重度消费人群，这也将成为洽洽业绩增长的新曲线。”朱丹蓬如此表示。